玻璃現(xiàn)貨價(jià)格季節(jié)性下跌，現(xiàn)貨價(jià)格刷新歷史低點(diǎn)，沙河地區(qū)出廠價(jià)跌至890元/噸當(dāng)?shù)噩F(xiàn)金成本下方。但就絕對(duì)價(jià)格跌幅來說，整體幅度與往年相當(dāng)。華中地區(qū)由于石油焦燃料下降成本仍有下移空間。期貨主力1506月末在900元/噸沙河成本線附近膠著不前。
　　
　　從需求啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)來說，玻璃春節(jié)后需求啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)較晚，一般在3月底、4月初價(jià)格才開始回升。配合今年春節(jié)放假晚、下游訂單萎縮等因素，季節(jié)性需求好轉(zhuǎn)或晚于往年。1506較當(dāng)前現(xiàn)貨小幅升水，且時(shí)間上也不足以演繹節(jié)后需求復(fù)蘇行情，不建議做為多單配置。
　　
　　繼2014年7、8月份集中減產(chǎn)后，今年1月份玻璃廠集中冷修再現(xiàn)。2015年1月份累計(jì)冷修生產(chǎn)線為6條，行業(yè)開窯率跌至74%的歷史新低，產(chǎn)能退出再次加速。配合房地產(chǎn)周期的緩慢改善，我們維持對(duì)于玻璃長期基本面改善的判斷，1509-1506價(jià)差由月初-14元/噸縮窄至-2元/噸，后市遠(yuǎn)月轉(zhuǎn)為升水概率較大。
　　
　　操作上，隨著1506跌至沙河成本線，期價(jià)再現(xiàn)強(qiáng)勁支撐。但考慮節(jié)后需求復(fù)蘇啟動(dòng)較晚，玻璃現(xiàn)貨或仍有一跌。1月集中減產(chǎn)再度重現(xiàn)，關(guān)注產(chǎn)能退出改善情況，遠(yuǎn)月合約回復(fù)升水概率較大。買9拋6套利仍可持有，但考慮交割異常因素，建議3月份后不要留有6月持倉。中長線多單可關(guān)注入場機(jī)會(huì)。