第一部分 行情回顧
　　
　　上周玻璃主力合約寬幅震蕩，1506合約周開盤價868元/噸，最低價864元/噸，最高價915元/噸，收盤價900元/噸。較前一周上漲34元/噸，漲幅達(dá)3.93%。持倉量41.7萬手，增加15.4萬手。
　　
　　第二部分 宏觀消息、數(shù)據(jù)點評
　　
　　1、10月工業(yè)增速同比增長7.7%，較上月回落0.3%，低于市場預(yù)期8.0%。環(huán)比看，10月工業(yè)較上月增長0.52%，環(huán)比漲幅低于近年同期；折年環(huán)比增速由9月11.5%降至6.4%。
　　
　　第三部分 基本面分析
　　
　　2014年11月14日中國玻璃綜合指數(shù)871.09，環(huán)比上周上漲-1.33點；中國玻璃價格指數(shù)852.92點，環(huán)比上周上漲-0.77點；中國玻璃信心指數(shù)943.76點，環(huán)比上周上漲-3.60點。
　　
　　圖1：華東地區(qū)玻璃價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)期貨研究所
　　
　　圖2：華南地區(qū)玻璃價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)期貨研究所
　　
　　上周華東現(xiàn)貨市場整體走勢平穩(wěn)為主，大多生產(chǎn)企業(yè)出庫尚可，市場信心一般。江蘇華爾潤二線冷修停產(chǎn)和部分山東玻璃生產(chǎn)線限產(chǎn)等措施，在一定程度上減少了產(chǎn)能供應(yīng)，同時沙河玻璃流入量也比較少。這些方面對于穩(wěn)定上周華東現(xiàn)貨價格起到了關(guān)鍵性的作用。隨著產(chǎn)能限制的解除，白玻供應(yīng)量增加趨勢明顯，因此貿(mào)易商大多謹(jǐn)慎提貨，對于后市價格走勢比較擔(dān)憂，認(rèn)為隨著沙河玻璃限產(chǎn)的結(jié)束，對華東的沖擊會比較大。從下游現(xiàn)貨需求看，加工企業(yè)訂單數(shù)量同比降幅比較大，環(huán)比基本持平。
　　
　　截至11月14日，江蘇華爾潤5mm報價1208元/噸，較上周下跌16元/噸；昆山臺玻5mm報價1328元/噸，與上周持平；山東巨潤5mm報價1064元/噸，與上周持平；金晶科技5mm報價1216元/噸，與上周持平。
　　
　　上周華南和華中市場走勢區(qū)域分化明顯，互有漲跌。華南生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷基本平衡，市場價格有一定幅度的上漲。當(dāng)前貿(mào)易商采購積極性一般，大多是隨行就市進行定量購買，存貨不多。
　　
　　截至11月14日，江門華爾潤5mm報價1240元/噸，較上周上漲16元/噸；漳州旗濱5mm報價1296元/噸，較上周上漲16元/噸；深圳南玻5mm報價1376元/噸，與上周持平；江門信義5mm報價1376元/噸，與上周持平。
　　
　　圖3：華中地區(qū)玻璃價格走勢

圖4：華北地區(qū)玻璃價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)期貨研究所
　　
　　華中市場近期走勢不佳，在西南目標(biāo)市場銷售不佳的影響下，湖北等地區(qū)的生產(chǎn)企業(yè)逐步降價促銷，庫存略有增加。從長期趨勢看這種需求減少還將維持，一方面沙河限產(chǎn)結(jié)束后，會逐步增加對華中市場的銷售；另一方面華中還有新增生產(chǎn)線即將點火。
　　
　　截至11月14日，武漢長利5mm報價1128元/噸，較上周下跌16元/噸；荊州億鈞5mm報價1144元/噸，較上周下跌16元/噸；株洲旗濱5mm報價1144元/噸，較上周下跌16元/噸；湖北三峽5mm報價1144元/噸，與上周持平。
　　
　　上周華北市場整體出庫一般，沙河地區(qū)要好于京津冀其他地區(qū)。沙河玻璃薄板本周價格上漲幅度比較大，主要是受到上月下旬以來的限產(chǎn)影響。目前限產(chǎn)的生產(chǎn)線基本都已經(jīng)恢復(fù)正常的拉引速度，停產(chǎn)保窯的生產(chǎn)線也逐步開始升溫引板。京津唐等地區(qū)的出庫也因公路運輸限制解除而增加，當(dāng)然這也方便了東北地區(qū)玻璃進入京津市場。本次限產(chǎn)對生產(chǎn)企業(yè)的效益損失很大，后期生產(chǎn)企業(yè)將開足馬力生產(chǎn)，以彌補效益損失。另外環(huán)保設(shè)備將持續(xù)運行一段時間。
　　
　　截至11月14日，河北安全5mm報價1072元/噸，較上周上漲24元/噸；河北大光明5mm報價1048元/噸，較上周上漲16元/噸。
　　
　　產(chǎn)能方面，江蘇華爾潤二線550噸冷修停產(chǎn)；上月冷修完畢點火的淄博金晶科技超白線預(yù)計下周引板生產(chǎn)；本周沒有新建生產(chǎn)線點火。
　　
　　圖5：全國主要玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存變化

　　數(shù)據(jù)來源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)期貨研究所
　　
　　庫存方面，截至11月14日，全國主要玻璃生產(chǎn)企業(yè)的庫存統(tǒng)計為3265萬重箱，較11月7日的3262萬重箱，增加了3萬箱，庫存小幅增加。
　　
　　第四部分 后市展望與操作建議
　　
　　圖6：玻璃期貨1501合約日線圖

　　數(shù)據(jù)來源：文華財經(jīng)，華聯(lián)期貨研究所
　　
　　上周市場走勢區(qū)域分化，整體走勢僵持為主，行業(yè)庫存微漲。沙河地區(qū)受到長時間的限產(chǎn)而供應(yīng)量減少，薄板價格上漲30元左右；華南市場也有上佳的表現(xiàn)，整體價格上漲20元左右。而東北等地區(qū)因本地需求減少，加大產(chǎn)品外銷；華中、西南等地區(qū)價格下滑，銷售形勢不佳。隨著北京會議的結(jié)束，京津冀及山東等地區(qū)的生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)和公路運輸限制已經(jīng)放開，供應(yīng)量的增加對后期市場價格穩(wěn)定，產(chǎn)生不利的影響；同時東北地區(qū)玻璃對京津唐和華東等市場的銷售力度也在逐漸增加。上周主要受APEC會議限產(chǎn)政策的影響，玻璃期現(xiàn)價格均有所回升，但隨著會議結(jié)束、供應(yīng)恢復(fù)，預(yù)計期現(xiàn)價格依舊會回歸弱勢。由于交割規(guī)則改變，1506合約的交割基準(zhǔn)地改為沙河地區(qū)，沙河地區(qū)的現(xiàn)貨由原來貼水200變?yōu)楝F(xiàn)在升貼水為0，因此價格遠(yuǎn)低于1505合約，而也由于價格偏低以及趁移倉換月之際，投機者的熱情增加，1506的盤面價格有所抬高。今年玻璃基本面疲弱，同時考慮到目前期貨價格已位于成本線附近，下跌和上漲的空間都相對有限，操作的空間不大，中長線操作建議暫以保守觀望為主，短線以逢高沽空為主。